“আজ DSEX ৪৭ পয়েন্ট পড়েছে।” এই কথা আপনি টিভিতে শোনেন, পত্রিকার শিরোনামে পড়েন, ব্রোকারের অফিসে টিকার স্ক্রিনে দেখেন। কিন্তু এর মানে আসলে কী? এবং আপনার কি এটা নিয়ে মাথা ঘামানো উচিত?
বাজার সূচক বোঝা প্রতিটি DSE বিনিয়োগকারীর জন্য অপরিহার্য। এগুলো বাজারের নাড়ির স্পন্দন — তবে শুধু তখনই, যখন আপনি জানেন কীভাবে পড়তে হয়।
বাজার সূচক কী?
বাজার সূচক হলো একটি সংখ্যা যা একদল স্টকের সামগ্রিক কর্মক্ষমতা প্রকাশ করে। এটাকে বাজারের একটা সারসংক্ষেপ স্কোর ভাবুন — যেমন আপনার শরীরের তাপমাত্রা আপনাকে বলে সামগ্রিকভাবে কিছু ঠিক আছে কি নেই।
DSE-র তিনটি প্রধান সূচক আছে, প্রতিটি একটু ভিন্ন জিনিস পরিমাপ করে।
DSEX: ব্রড মার্কেট সূচক
DSEX হলো ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের প্রাথমিক বেঞ্চমার্ক সূচক। যখন মানুষ বলে “বাজার উঠেছে” বা “বাজার পড়েছে,” তারা প্রায় সবসময় DSEX-এর কথাই বলছেন।
এতে কী অন্তর্ভুক্ত
DSEX DSE-তে তালিকাভুক্ত বেশিরভাগ কোম্পানিকে কভার করে, Z ক্যাটাগরি এবং কিছু নির্দিষ্ট সীমাবদ্ধ স্টক বাদ দিয়ে। এটা একটি ফ্রি-ফ্লোট অ্যাডজাস্টেড, মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন-ওয়েটেড সূচক। একটু জটিল শোনাচ্ছে, তাই ভেঙে বলা যাক:
- মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন-ওয়েটেড: বড় কোম্পানিগুলোর সূচকের ওপর বেশি প্রভাব থাকে। ৳৫০,০০০ কোটি মার্কেট ক্যাপের একটা কোম্পানি ২% নড়লে DSEX-এ যতটা প্রভাব পড়ে, ৳৫০০ কোটি মার্কেট ক্যাপের একটা কোম্পানি ২% নড়লে ততটা পড়ে না।
- ফ্রি-ফ্লোট অ্যাডজাস্টেড: শুধু পাবলিক ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ শেয়ারই ওজনের জন্য গোনা হয়। একটা কোম্পানির স্পনসররা যদি ৬০% শেয়ার ধরে রাখেন, তাহলে বাকি ৪০% (ফ্রি ফ্লোট) গণনায় ব্যবহৃত হয়।
সংখ্যাটার মানে কী
DSEX ২০০৮ সালে ১,০০০ বেস ভ্যালু দিয়ে শুরু হয়েছিল (ঐতিহাসিক ডেটা থেকে পুনঃগণনা করা)। যখন DSEX ৫,৫০০-তে থাকে, তার মানে সূচকের উপাদানগুলোর সম্মিলিত মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন, ফ্রি ফ্লোটের জন্য সামঞ্জস্য করে, বেস পিরিয়ড থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে।
DSEX-এ ১% পরিবর্তন — সূচক ৫,৫০০-এর কাছে থাকলে মোটামুটি ৫৫ পয়েন্ট — মানে সামগ্রিক বাজার মূল্য ১% সরেছে।
DSEX কেন গুরুত্বপূর্ণ
DSEX আপনাকে বড় ছবিটা দেখায়। যদি DSEX সপ্তাহ ও মাস ধরে ঊর্ধ্বমুখী থাকে, তার মানে বাজারে ব্যাপকভাবে টাকা ঢুকছে। যদি নিম্নমুখী হয়, টাকা বেরিয়ে যাচ্ছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য এই প্রেক্ষাপট খুবই গুরুত্বপূর্ণ, কারণ বেশিরভাগ স্টক স্বল্পমেয়াদে ব্রড মার্কেটের দিক অনুসরণ করে।
DS30: ব্লু-চিপ সূচক
DS30 DSE-র ৩০টি সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে তরল স্টক ট্র্যাক করে। এটাকে “প্রতিষ্ঠিত, সুনামধন্য কোম্পানি”-র সূচক ভাবুন।
DSEX থেকে কীভাবে আলাদা
DSEX ব্রড মার্কেট ক্যাপচার করলেও, DS30 নির্দিষ্টভাবে ফোকাস করে:
- সর্বোচ্চ মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের কোম্পানি
- সেরা ট্রেডিং তারল্যের কোম্পানি (উচ্চ দৈনিক টার্নওভার)
- নির্দিষ্ট গভর্ন্যান্স ও আর্থিক মানদণ্ড পূরণকারী কোম্পানি
গঠন নিয়মিত পর্যালোচনা করা হয়, তাই এই মানদণ্ডের ভিত্তিতে কোম্পানি যোগ বা বাদ হতে পারে।
DS30 কেন গুরুত্বপূর্ণ
DS30 আপনাকে বলে “বড় টাকা” কী করছে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী, বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারী এবং বড় দেশীয় ফান্ডগুলো প্রাথমিকভাবে DS30-টাইপ স্টকে বিনিয়োগ করে। যদি DS30 বাড়ছে অথচ DSEX স্থির, এর মানে টাকা ব্লু-চিপে কেন্দ্রীভূত হচ্ছে — ঝুঁকি এড়ানোর লক্ষণ।
উল্টোদিকে, যদি DSEX DS30-এর চেয়ে দ্রুত বাড়ছে, তার মানে ছোট ও মিড-ক্যাপ স্টক র্যালিতে নেতৃত্ব দিচ্ছে — যা ব্যাপক আশাবাদ নির্দেশ করতে পারে, কিন্তু সম্ভাব্য স্পেকুলেটিভ আচরণও।
DSES: শরীয়াহ সূচক
DSES (DSE Shariah Index) ইসলামি আর্থিক নীতি মেনে চলা কোম্পানিগুলো ট্র্যাক করে। যে ক্রমবর্ধমান সংখ্যক বিনিয়োগকারী শরীয়াহ-সম্মত পোর্টফোলিও চান, তাদের জন্য DSES হলো মূল বেঞ্চমার্ক।
শরীয়াহ-সম্মত স্টকের শর্ত কী?
DSES-এ অন্তর্ভুক্ত কোম্পানিগুলোকে নির্দিষ্ট মানদণ্ড পূরণ করতে হয়:
- ব্যবসায়িক কার্যকলাপ: মূল আয় হালাল কার্যক্রম থেকে আসতে হবে। সুদভিত্তিক ব্যাংক, প্রচলিত বীমা কোম্পানি, মদ ও তামাক কোম্পানি সাধারণত বাদ পড়ে।
- আর্থিক অনুপাত: ঋণের মাত্রা, সুদ আয় এবং নগদ সংরক্ষণ নির্ধারিত সীমার মধ্যে থাকতে হবে।
- একটি শরীয়াহ উপদেষ্টা বোর্ড নিয়মিত সম্মতি পর্যালোচনা করে।
DSES কেন গুরুত্বপূর্ণ
ধর্মীয় সম্মতির বাইরেও, DSES স্টকগুলো সাধারণত কম-ঋণভারী কোম্পানি (ঋণের সীমাবদ্ধতার কারণে), যা বাজার পতনের সময় বেশি স্থিতিশীল পারফরম্যান্স দিতে পারে। শরীয়াহ সম্মতি আপনার প্রাথমিক উদ্বেগ না হলেও এটা লক্ষ্য রাখার মতো।
সূচকের ওঠানামা কীভাবে পড়বেন
এখন আপনি জানেন সূচকগুলো কী, এবার দেখা যাক কীভাবে এদের ওঠানামা ব্যাখ্যা করবেন:
দৈনিক পরিবর্তন: পরিপ্রেক্ষিত রাখুন
DSEX ৫,৫০০-তে থাকলে ৩০ পয়েন্ট পরিবর্তন হলো প্রায় ০.৫%। এটা স্বাভাবিক দৈনিক ওঠানামা। আতঙ্কিত হবেন না।
যা আপনার দৃষ্টি আকর্ষণ করা উচিত:
- একদিনে ২%-এর বেশি পরিবর্তন (অস্বাভাবিক)
- টানা কয়েকদিন একই দিকে চলা (ট্রেন্ড তৈরি হচ্ছে)
- সূচকগুলোর মধ্যে বিচ্যুতি (DS30 বাড়ছে কিন্তু DSEX কমছে, বা উল্টো)
দিকের চেয়ে ভলিউম বেশি গুরুত্বপূর্ণ
৳৩০০ কোটি টার্নওভারে ৫০ পয়েন্ট বৃদ্ধি, ৳১,২০০ কোটি টার্নওভারে ৫০ পয়েন্ট বৃদ্ধির চেয়ে কম অর্থবহ। উচ্চ ভলিউম দিকটাকে যাচাই করে। যদি DSEX বাড়ছে কিন্তু টার্নওভার কমছে, র্যালি ভঙ্গুর হতে পারে।
সূচকের মাত্রা বনাম শতাংশ পরিবর্তন
“DSEX ১০০ পয়েন্ট পড়েছে” শুনতে ভয়ংকর লাগে। কিন্তু DSEX ৬,০০০-তে থাকলে সেটা মাত্র ১.৬৭% — স্বাভাবিক সংশোধন। সবসময় শতাংশে চিন্তা করুন, পরম পয়েন্টে নয়। ৩,০০০-তে ১০০ পয়েন্ট পতন (৩.৩%) আর ৬,০০০-তে ১০০ পয়েন্ট পতন (১.৬৭%) — দুটো একেবারে আলাদা ঘটনা।
সূচক আপনাকে কী বলে না
সূচক উপকারী, কিন্তু এর বাস্তব সীমাবদ্ধতা আছে:
- এগুলো পৃথক স্টকের গল্প লুকিয়ে রাখে। DSEX স্থির থাকতে পারে অথচ আপনার পোর্টফোলিওর অর্ধেক স্টক পড়ছে আর বাকি অর্ধেক বাড়ছে। গড় চরমগুলোকে ঢেকে রাখে।
- এগুলো বড় কোম্পানির দিকে ঝুঁকে থাকে। কয়েকটা বিশাল কোম্পানি DSEX-কে ওপরে ঠেলতে পারে, যখন শত শত ছোট স্টক পড়ছে। এটা আপনার ধারণার চেয়ে বেশি ঘটে।
- এগুলো ভবিষ্যৎ ভবিষ্যদ্বাণী করে না। DSEX বাড়ছে মানে এটা বাড়তেই থাকবে — এমন নয়। অতীতের কর্মক্ষমতা বলে কী হয়েছে, কী হবে তা নয়।
সূচক ব্যবহারের ব্যবহারিক টিপস
১. ট্রেডিংয়ের আগে DSEX দেখুন। অর্ডার দেওয়ার আগে ব্রড মার্কেটের দিক জানুন। স্রোতের বিপরীতে সাঁতার কাটা সম্ভব কিন্তু কঠিন। ২. আপনার পোর্টফোলিও DSEX-এর সাথে তুলনা করুন। গত এক বছরে DSEX ১৫% বাড়লে আর আপনার পোর্টফোলিও ৮% বাড়লে, আপনি বাজারের চেয়ে কম করেছেন। এটা জানা গুরুত্বপূর্ণ। FinTrail এই তুলনা স্বয়ংক্রিয়ভাবে দেখায়। ৩. বিচ্যুতি লক্ষ্য করুন। যদি আপনার স্টক পড়ছে অথচ DSEX বাড়ছে, আপনার হোল্ডিংয়ে কিছু একটা সমস্যা আছে। অনুসন্ধান করুন। ৪. শুধু সূচকের ওঠানামার ভিত্তিতে ট্রেড করবেন না। DSEX পড়লেই প্রতিটি স্টক সস্তা হয়ে যায় না। স্বতন্ত্র বিশ্লেষণ সবসময় আগে।
FinTrail-এর মার্কেট ড্যাশবোর্ড রিয়েল-টাইম DSEX, DS30 এবং DSES ডেটা গেইনার, লুজার এবং সেক্টর পারফরম্যান্সের পাশাপাশি দেখায় — যাতে একাধিক সোর্সের মধ্যে সুইচ না করে পুরো ছবি দেখতে পারেন।
ভেবে দেখুন
১. DSEX একদিনে ২% বাড়লো কিন্তু টার্নওভার তিন মাসের সর্বনিম্ন — এই ওঠার স্থায়িত্ব সম্পর্কে এটা কী বলতে পারে?
২. ধরুন ছয় মাসে DS30 ১২% বেড়েছে কিন্তু DSEX মাত্র ৪% বেড়েছে। এই বিচ্যুতি বাজারে টাকা কোথায় যাচ্ছে সে সম্পর্কে কী ইঙ্গিত দেয়?
৩. আপনার ১০টি স্টকের পোর্টফোলিও আছে। বছরে DSEX ১৮% বেড়েছে কিন্তু আপনার পোর্টফোলিও মাত্র ৬% বেড়েছে। আপনার স্টক নির্বাচন নিয়ে কী প্রশ্ন করা উচিত?
