ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ বোঝা যাক

আগের পোস্টে আমরা জেনেছি শেয়ারবাজার কী এবং কেন এর অস্তিত্ব। এবার নির্দিষ্ট হওয়া যাক। বাংলাদেশে বিনিয়োগ করতে চাইলে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ বোঝা জরুরি — এটা কীভাবে সংগঠিত, কে তদারকি করে, এবং এর সংখ্যাগুলো আসলে কী বোঝায়।

সংক্ষিপ্ত ইতিহাস

ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ প্রতিষ্ঠিত হয় ১৯৫৪ সালে, তৎকালীন পূর্ব পাকিস্তান আমলে। মূল নাম ছিল East Pakistan Stock Exchange Association, এবং তখন মুষ্টিমেয় কয়েকটি কোম্পানি তালিকাভুক্ত ছিল। ১৯৭১ সালে স্বাধীনতার পর ১৯৭৬ সালে লেনদেন পুনরায় শুরু হয় এবং তারপর থেকে ধারাবাহিকভাবে বেড়েছে।

আজ DSE-তে ৪০০-র বেশি কোম্পানি তালিকাভুক্ত, যাদের সম্মিলিত বাজার মূলধন কয়েক ট্রিলিয়ন টাকা। বাংলাদেশের দুটি স্টক এক্সচেঞ্জের মধ্যে DSE অনেক বড় — অন্যটি হলো চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জ (CSE), যেখানে একই কোম্পানির অনেকগুলো তালিকাভুক্ত থাকলেও লেনদেনের পরিমাণ অনেক কম।

বাজার কে নিয়ন্ত্রণ করে?

Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) হলো সরকারি কর্তৃপক্ষ যা পুরো মূলধন বাজার তদারকি করে। ১৯৯৩ সালের Securities and Exchange Commission Act-এর অধীনে প্রতিষ্ঠিত, BSEC-এর দায়িত্বগুলো হলো:

• ব্রোকার ও ডিলার লাইসেন্সিং — BSEC লাইসেন্সপ্রাপ্ত ব্রোকার ছাড়া DSE-তে লেনদেন করা সম্ভব নয়।
• IPO অনুমোদন — যেকোনো কোম্পানি পাবলিক হতে চাইলে BSEC-এর অনুমোদন নিতে হয়।
• নিয়ম প্রয়োগ — ইনসাইডার ট্রেডিং, বাজার কারসাজি এবং প্রতারণা শাস্তিযোগ্য অপরাধ।
• বিনিয়োগকারী সুরক্ষা — BSEC মার্জিন প্রয়োজনীয়তা, সার্কিট ব্রেকার এবং তথ্য প্রকাশের মান নির্ধারণ করে।

BSEC-কে রেফারি হিসেবে ভাবুন। DSE হলো মাঠ, কোম্পানিগুলো হলো দল, আর BSEC নিশ্চিত করে সবাই নিয়ম মানছে। ব্যবস্থাটি নিখুঁত নয় — কোনো বাজার নিয়ন্ত্রকেরটাই নয় — তবে এর উপস্থিতি অপরিহার্য।

মূল প্রতিষ্ঠানসমূহ

BSEC ও DSE ছাড়াও আরও কয়েকটি প্রতিষ্ঠান বাজার পরিচালনায় ভূমিকা রাখে:

Central Depository Bangladesh Limited (CDBL)

CDBL Central Depository System (CDS) পরিচালনা করে, যেখানে সব শেয়ার ইলেকট্রনিক আকারে সংরক্ষিত থাকে। আপনি শেয়ার কিনলে তা আপনার Beneficiary Owner (BO) অ্যাকাউন্টে জমা হয়। বিক্রি করলে কেটে নেওয়া হয়। এটা পুরনো কাগজের সার্টিফিকেট ব্যবস্থার জায়গা নিয়েছে এবং লেনদেনকে আরও দ্রুত, নিরাপদ ও স্বচ্ছ করেছে।

DSE ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট

আপনি শেয়ার কিনলে আপনার অ্যাকাউন্ট থেকে সাথে সাথে টাকা যায় না, আর শেয়ারও তৎক্ষণাৎ আসে না। DSE-র ক্লিয়ারিং হাউস সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়া পরিচালনা করে — নিশ্চিত করে যে ক্রেতারা তাদের শেয়ার পায় আর বিক্রেতারা তাদের টাকা পায়। বাংলাদেশ T+২ সেটেলমেন্ট চক্র অনুসরণ করে — লেনদেন কার্যকর হওয়ার দুই কার্যদিবস পরে সেটেল হয়।

Investment Corporation of Bangladesh (ICB)

ICB একটি সরকারি মালিকানাধীন আর্থিক প্রতিষ্ঠান যা মিউচুয়াল ফান্ড, ইউনিট ফান্ড এবং সরাসরি বিনিয়োগের মাধ্যমে মূলধন বাজারে অংশগ্রহণ করে। ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য ICB মিউচুয়াল ফান্ড পৃথক শেয়ার না বেছে একটি বৈচিত্র্যপূর্ণ স্টকের ঝুড়িতে বিনিয়োগের সুযোগ দেয়।

DSE সূচক বোঝা

সূচক (Index) একদল শেয়ারের সামগ্রিক কর্মক্ষমতা পরিমাপ করে, যেন এক নজরে বোঝা যায় বাজার কেমন চলছে। DSE-র তিনটি প্রধান সূচক আছে:

DSEX (DSE Broad Index)

এটা প্রধান সূচক, ২০১৩ সালে চালু হয়েছে। এতে সকল যোগ্য তালিকাভুক্ত কোম্পানি অন্তর্ভুক্ত এবং ফ্রি-ফ্লোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন পদ্ধতি ব্যবহার করে। মানুষ যখন বলে “আজ বাজার উঠেছে”, তারা সাধারণত DSEX-এর কথা বলে। সংবাদের শিরোনামে এই সংখ্যাটিই দেখা যায়।

DS30 (DSE 30 Index)

এটা সবচেয়ে বড় ও সবচেয়ে তরল ৩০টি শেয়ার ট্র্যাক করে — বাজারের ভাষায় ব্লু চিপ। সবচেয়ে বড় ও প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলো কেমন করছে জানতে চাইলে DS30 আপনার সূচক। এতে প্রধান ব্যাংক, ফার্মাসিউটিক্যাল, টেলিকম এবং শিল্প প্রতিষ্ঠান অন্তর্ভুক্ত।

DSES (DSE Shariah Index)

যেসব বিনিয়োগকারী শরিয়াহ-সম্মত বিনিয়োগ পছন্দ করেন, DSES সেসব শেয়ার ট্র্যাক করে যা ইসলামী অর্থনীতির শর্ত পূরণ করে। এই কোম্পানিগুলো অতিরিক্ত ঋণ, সুদভিত্তিক আয় এবং নিষিদ্ধ খাতে সংশ্লিষ্টতা এড়িয়ে চলে।

DSE-র সেক্টরসমূহ

DSE তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোকে সেক্টরে ভাগ করে। সেক্টর বোঝা আপনাকে বিনিয়োগ ডাইভার্সিফিকেশন (ঝুঁকি ছড়িয়ে দেওয়া) ও প্রবণতা চিহ্নিত করতে সাহায্য করে। প্রধান সেক্টরগুলো হলো:

সেক্টর জুড়ে পোর্টফোলিও তৈরির বিস্তারিত জানতে দেখুন আমাদের বৈচিত্র্যপূর্ণ DSE পোর্টফোলিও তৈরির গাইড।

DSE বনাম CSE: কোনটি গুরুত্বপূর্ণ?

বেশিরভাগ কোম্পানি DSE ও CSE দুটোতেই তালিকাভুক্ত, এবং দাম সাধারণত কাছাকাছি থাকে। তবে DSE এগিয়ে আছে এসব ক্ষেত্রে:

• লেনদেনের পরিমাণ — দৈনিক লেনদেনের সিংহভাগ হয় DSE-তে।
• তারল্য — DSE-তে দ্রুত শেয়ার কেনা-বেচা সহজ।
• ব্রোকার প্রাপ্যতা — বেশিরভাগ ব্রোকার প্রধানত DSE প্ল্যাটফর্মে কাজ করে।

নতুন বিনিয়োগকারী হিসেবে, আপনার প্রায় সব লেনদেন হবে DSE-তে। CSE আছে এবং কাজ করে, তবে বাস্তবে এটা গৌণ বাজার।

মার্কেট ক্যাটাগরি

DSE শেয়ারগুলোকে তাদের আর্থিক স্বাস্থ্য ও নিয়ম মেনে চলার ভিত্তিতে ক্যাটাগরিতে ভাগ করে:

• A ক্যাটাগরি — যেসব কোম্পানি সময়মতো AGM করেছে এবং কমপক্ষে ১০% ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেছে। এগুলো সাধারণত সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য।
• B ক্যাটাগরি — যেসব কোম্পানি AGM করেছে কিন্তু ১০%-এর কম ডিভিডেন্ড দিয়েছে।
• Z ক্যাটাগরি — যেসব কোম্পানি AGM করতে ব্যর্থ হয়েছে, ডিভিডেন্ড দেয়নি, বা অন্যান্য নিয়ম লঙ্ঘন করেছে। এগুলোতে ঝুঁকি বেশি।
• N ক্যাটাগরি — নতুন তালিকাভুক্ত কোম্পানি।

নতুন হিসেবে, প্রধানত A ক্যাটাগরির শেয়ারে থাকা বুদ্ধিমানের কাজ। এগুলো এমন কোম্পানি যাদের সুশাসন ও শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্ন দেওয়ার ট্র্যাক রেকর্ড আছে।

লেনদেনের সময় ও দিন

DSE পরিচালিত হয় রবিবার থেকে বৃহস্পতিবার, বাংলাদেশের কর্মসপ্তাহ অনুসারে। লেনদেনের সময়:

• প্রি-ওপেনিং সেশন: সকাল ৯:৩০ – ১০:০০
• ক্রমাগত লেনদেন: সকাল ১০:০০ – বিকাল ২:৩০
• পোস্ট-ক্লোজিং সেশন: বিকাল ২:৩০ – ২:৪০

সব সময় বাংলাদেশ প্রমাণ সময় (BST, UTC+৬)। শুক্রবার, শনিবার এবং সরকারি ছুটির দিনে বাজার বন্ধ থাকে।

পরবর্তী কী

DSE-র কাঠামো ও প্রতিষ্ঠানগুলো এখন আপনার জানা হয়ে গেল। পরবর্তী ব্যবহারিক পদক্ষেপ হলো আসলে লেনদেন করার জন্য নিজেকে প্রস্তুত করা। পরবর্তী পোস্টে আমরা BO অ্যাকাউন্ট খোলা, ব্রোকার নির্বাচন এবং প্রথম বিনিয়োগের প্রস্তুতি নিয়ে আলোচনা করব।

ভেবে দেখুন

১. BSEC কেন সার্কিট ব্রেকার ব্যবহার করে যা একদিনে শেয়ারের দাম কতটুকু ওঠানামা করতে পারে তা সীমিত করে? এটা কোন সমস্যার সমাধান করে, এবং কোন সমস্যা তৈরি করতে পারে? ২. যদি DSEX একদিনে ২% পড়ে কিন্তু আপনার ধরে রাখা একটি ফার্মাসিউটিক্যাল শেয়ার ১% ওঠে, তাহলে পৃথক শেয়ার ও সামগ্রিক বাজারের সম্পর্ক সম্বন্ধে এটা কী বলে? ৩. বর্তমান DSEX-এর মান দেখুন। অন্য কোনো প্রসঙ্গ ছাড়া, শুধু এই একটি সংখ্যা কি আপনাকে বলতে পারে এখন বিনিয়োগের ভালো সময় কিনা? কেন বা কেন নয়?