আপনি যদি শুধু একটি আর্থিক মেট্রিক শিখতে পারেন, সেটা হওয়া উচিত Price-to-Earnings রেশিও। P/E রেশিও স্টক বিশ্লেষণে সবচেয়ে বহুল ব্যবহৃত ভ্যালুয়েশন টুল, এবং এটা বোঝা DSE-তে আপনার বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নাটকীয়ভাবে উন্নত করতে পারে।
P/E রেশিও কী?
P/E রেশিও আপনাকে বলে যে বিনিয়োগকারীরা একটি কোম্পানির আয়ের প্রতিটি টাকার জন্য কত টাকা দিতে ইচ্ছুক। এটা এভাবে গণনা করা হয়:
P/E রেশিও = প্রতি শেয়ার বাজারমূল্য ÷ প্রতি শেয়ার আয় (EPS)
উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি স্টক ৳১২০-তে ট্রেড করে এবং এর EPS ৳১০ হয়, তাহলে P/E রেশিও ১২। এর মানে বিনিয়োগকারীরা প্রতি ৳১ আয়ের জন্য ৳১২ দিচ্ছেন।
এটা কেন গুরুত্বপূর্ণ?
P/E রেশিও আপনাকে একটি মৌলিক প্রশ্নের উত্তর দিতে সাহায্য করে: এই স্টকটি কি তার আয়ের তুলনায় দামি নাকি সস্তা?
- কম P/E (DSE-তে ১০-১২-এর নিচে) মানে স্টকটি অবমূল্যায়িত হতে পারে — অথবা মার্কেট কমতে থাকা আয় আশা করছে
- উচ্চ P/E (২৫-৩০-এর উপরে) মানে স্টকটি অতিমূল্যায়িত হতে পারে — অথবা বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী ভবিষ্যৎ প্রবৃদ্ধি আশা করছে
- গড় DSE P/E সাধারণত ১৪-১৮ এর মধ্যে থাকে, তবে এটা বাজার পরিস্থিতির সাথে পরিবর্তিত হয়
P/E রেশিওর প্রকারভেদ
ট্রেইলিং P/E
গত ১২ মাসের প্রকৃত আয় ব্যবহার করে। এটা সবচেয়ে সাধারণ এবং নির্ভরযোগ্য কারণ এটা বাস্তব সংখ্যার উপর ভিত্তি করে।
ফরওয়ার্ড P/E
আনুমানিক ভবিষ্যৎ আয় ব্যবহার করে। দ্রুত বর্ধনশীল কোম্পানিগুলোর জন্য উপযোগী কিন্তু বিশ্লেষকদের পূর্বাভাসের উপর নির্ভর করে, যা ভুল হতে পারে।
DSE-তে P/E কীভাবে ব্যবহার করবেন
১. একই সেক্টরের মধ্যে তুলনা করুন
৮ P/E-র একটি ব্যাংক এবং ২০ P/E-র একটি ফার্মা কোম্পানি সরাসরি তুলনীয় নয়। বিভিন্ন সেক্টরের সাধারণ P/E রেঞ্জ আলাদা:
- ব্যাংকিং: ৬-১২
- ফার্মাসিউটিক্যালস: ১৫-২৫
- সিমেন্ট: ১২-২০
- টেক্সটাইল: ৮-১৫
- প্রযুক্তি: ২০-৩৫
সবসময় একটি স্টকের P/E-কে তার সেক্টর গড়ের সাথে তুলনা করুন।
২. ঐতিহাসিক P/E দেখুন
একটি স্টকের বর্তমান P/E তার নিজের ঐতিহাসিক রেঞ্জের সাথে কীভাবে তুলনা করে তা দেখুন। যদি একটি স্টক সাধারণত ১৫ P/E-তে ট্রেড করে কিন্তু বর্তমানে ১০-এ আছে, তাহলে কেন তা অনুসন্ধান করার মতো।
৩. আয়ের মান বিবেচনা করুন
আয় টেকসই না হলে কম P/E-র কোনো মানে নেই। আয় মূল ব্যবসা থেকে নাকি একবারের লাভ থেকে আসছে তা পরীক্ষা করুন। একটি একক ত্রৈমাসিকের পরিবর্তে ৩-৫ বছরের প্রবণতা দেখুন।
৪. প্রবৃদ্ধি বিবেচনা করুন
২৫ P/E-র একটি স্টক আসলে সস্তা হতে পারে যদি এর আয় বছরে ৩০% হারে বাড়ছে। PEG রেশিও (P/E কে আয়ের প্রবৃদ্ধি হার দিয়ে ভাগ) এটা হিসাবে নিতে সাহায্য করে — ১-এর নিচে PEG প্রায়ই ভালো মূল্য নির্দেশ করে।
P/E রেশিওর সীমাবদ্ধতা
- নেতিবাচক আয় P/E-কে অর্থহীন করে — ক্ষতিগ্রস্ত কোম্পানির জন্য এটা ব্যবহার করা যায় না
- চক্রাকার ব্যবসা শীর্ষ আয়ে কম P/E দেখাতে পারে (ভ্যালু ট্র্যাপ) এবং নিম্ন আয়ে উচ্চ P/E (সম্ভাব্য কেনার সুযোগ)
- হিসাবরক্ষণের পার্থক্য কোম্পানিগুলোর মধ্যে আয়কে বিকৃত করতে পারে
- শুধু P/E কখনো যথেষ্ট নয় — সবসময় P/B রেশিও, ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড এবং ঋণের মাত্রার মতো অন্যান্য মেট্রিকের সাথে একত্রিত করুন
ব্যবহারিক উদাহরণ
ধরুন আপনি DSE-তে তালিকাভুক্ত দুটি ফার্মাসিউটিক্যাল কোম্পানি তুলনা করছেন:
| মেট্রিক | কোম্পানি A | কোম্পানি B |
|---|---|---|
| মূল্য | ৳২৫০ | ৳১৮০ |
| EPS | ৳১২.৫০ | ৳১৫.০০ |
| P/E | ২০ | ১২ |
| EPS গ্রোথ (৩ বছর) | ৮% | ১৫% |
| PEG | ২.৫ | ০.৮ |
কোম্পানি B বেশি আকর্ষণীয় দেখাচ্ছে — এর P/E কম, EPS বেশি, আয়ের প্রবৃদ্ধি শক্তিশালী, এবং PEG রেশিও ১-এর নিচে। অবশ্যই, কোনো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আরও অনুসন্ধান করতে চাইবেন।
P/E বিশ্লেষণে FinTrail ব্যবহার
FinTrail-এর স্টক স্ক্রিনার আপনাকে ৪০০+ DSE স্টক P/E রেশিও অনুযায়ী ফিল্টার করতে, সেক্টরের মধ্যে তুলনা করতে এবং ঐতিহাসিক ভ্যালুয়েশন ট্র্যাক করতে দেয়। সম্ভাব্য অবমূল্যায়িত স্টকের একটি শর্টলিস্ট তৈরি করতে P/E-কে অন্যান্য ফান্ডামেন্টাল ফিল্টারের সাথে একত্রিত করুন।
P/E রেশিও কোনো ম্যাজিক ফর্মুলা নয়, তবে এটা যেকোনো সিরিয়াস বিনিয়োগকারীর জন্য একটি অপরিহার্য শুরুর পয়েন্ট। এটা আয়ত্ত করুন, এবং আপনি কোন DSE স্টকে আপনার কষ্টার্জিত টাকা রাখবেন সে বিষয়ে আরও সচেতন সিদ্ধান্ত নেবেন।
